NVIDIA好決算とAWSのGPU増設、米PCEは高止まり｜8月27日の市場材料

今日の結論

27日の中心材料は、NVIDIAが売上高962億ドル、データセンター売上890億ドルを計上し、AI需要の持続を業績で確認したことだ。一方で米PCEは前年比3.7%、コア3.3%と高止まりし、AIの業績追い風と金利上昇リスクが同時に存在する。

AI相場は「需要があるか」から「どれだけ利益を伴って伸びるか」へ評価軸が移っている。NVIDIAの成長率、粗利益率、次四半期見通しに加え、インフレがFRBの政策余地を狭めないかを見る局面だ。

市場スナップショット

Reuters・米国株（2026年8月26日） 米BEA・PCE（2026年8月26日） 米BEA・GDP（2026年8月26日）

1．NVIDIA売上高962億ドル――AI需要はなお加速

NVIDIAのFY2027第2四半期売上高は962億ドルで前年同期比106%増、データセンター売上は890億ドルで117%増だった。GAAP・非GAAP粗利益率はいずれも75.0%。会社は次四半期売上高を1080億ドル前後と見込む。

NVIDIA IR（2026年8月26日）

株価・市場への影響

AIインフラ需要が売上と利益率の両方に転換されていることは、半導体、製造装置、メモリー、光通信、電力設備など広いサプライチェーンの需要期待を支える。

次の注目点

• 1080億ドルの次四半期ガイダンス
• Vera Rubinの立ち上がり
• メモリー不足と粗利益率

2．AWSとNVIDIA、追加200万GPU――設備投資は長期化へ

AWSとNVIDIAは、AWSの世界インフラに追加200万基のNVIDIA GPUを展開する計画を発表した。AI需要が一部のハイパースケーラーだけでなく、エージェントAIやフィジカルAIへ広がる構図を示す。

NVIDIA・AWS発表（2026年8月26日）

株価・市場への影響

GPUだけでなくネットワーク、電源、冷却、データセンター建設への長期需要を補強する一方、巨額CAPEXの回収期間と資金調達コストも重要になる。

次の注目点

• GPU配備スケジュール
• データセンター電力確保
• AWSのAI関連収益化

3．米PCEは前年比3.7%――FRBの政策余地を狭める

米BEAによると7月PCE価格指数は前月比0.2%、前年比3.7%。食品・エネルギーを除くコアも前月比0.2%、前年比3.3%だった。実質PCEは前月比ほぼ横ばいだった。

米BEA（2026年8月26日）

株価・市場への影響

インフレ高止まりは長期金利上昇を通じて高PER株の評価を抑えやすい。NVIDIAの強い業績があっても、金利上昇が同時に進めば指数全体の上昇は限定され得る。

次の注目点

• FRB高官発言
• 9月会合の利上げ織り込み
• サービス価格の粘着性

4．米Q2実質GDPは年率1.5%――成長は鈍化

4〜6月期の実質GDP第2次推計は年率1.5%増で、1〜3月期の2.1%から減速した。個人消費、輸出、投資がプラスに寄与した一方、政府支出減少などが重しとなった。

米BEA（2026年8月26日）

株価・市場への影響

成長鈍化とインフレ高止まりの組み合わせは政策判断を難しくする。企業利益が強ければ株価を支えられるが、景気敏感株では選別が進みやすい。

次の注目点

• 企業利益の伸び
• 消費の持続力
• 雇用指標との整合性

5．ホルムズ海峡協議は継続――原油は外交と実際の通航量を分けて見る

イランとオマーンはホルムズ海峡の通航再開条件について協議を続けている。日本政府も26日、調達先多様化やホルムズ海峡を回避するパイプライン支援などエネルギー安全保障強化策を示した。

Reuters・日本のエネルギー政策（2026年8月26日）

株価・市場への影響

原油高の長期化は日本の輸入コスト、インフレ、企業利益を圧迫する一方、資源・エネルギー企業には追い風となり得る。

次の注目点

• 実際の通航量
• 日本の調達先多様化策
• 原油とドル円の同時上昇